１．「経験あるトレーダーが少ない」 昨日のブルムバーグ記事。言い得て妙。「ラガルドＥＣＢ総裁ら当局者はスタグフレーションの可能性を否定しているが、一つだけ確かなことがある。実世界でインフレを経験したトレーダーが限られてい …続きを読む →

１．「著しい対照の結果、著しい円安ドル高を招く」 これはとても重要なポイントだ。日経新聞いわく「日銀の保有資産が再び膨張している」。「こうした日銀の動きは金融政策の正常化に動く海外中銀と著しい対照をなす（藤巻注：著しい、 …続きを読む →

本日は朝に第1弾を更新しています。そちらもお読みいただければ幸いです。 「異次元緩和でたまった膿が一気にあふれ出そう、大丈夫か日銀、円？」 「3月の国内企業物価指数は前年同月比で9.5%上昇し39年3か月ぶりの上昇だ。な …続きを読む →

１．「私の経験からして今ほど分かりやすいマーケットは無い」 私がディーリング部署に配属されたのは1980年。当時は資金課長席と為替課長席にしか、情報機器（ロイター）が置いてなかった。私の机の上には、ぐるぐる取っ手を回して …続きを読む →

１．「膨らむ日銀　債務超過の足音」（2018年6月7日の日経新聞） ２０１８年６月７日の日経新聞記事。「膨らむ日銀　債務超過の足音、描けぬ出口戦略」。日本経済研究センターの分析で「日銀の自己資本は底をつき、債務超過に陥る …続きを読む →

１．「ＦＲＢ、４％超までの利上げが必要にも－ゴールドマンのハッチウス氏」 ハッチウス氏の個人的見解とはいえ、政策金利が4％超えなら米国債10年物は6％だな。一方、日銀は金利を引き上げられない。引きあげれば巨額の債務超過だ …続きを読む →

１．「FRB 資産圧縮の衝撃度」 最近、電車に乗って新聞紙面を広げているのは1車両で私一人くらいなものになってしまったが、紙媒体もそれなりに価値がある。新聞社が、その記事内容の重み、重要性、マーケットに与えるだろうインパ …続きを読む →

「重要事件発生，真近か、大丈夫か日銀、円？」 もともと、私は、FRB の利上げよりも資産収縮が始まるときこそ、マーケットに衝撃が走ると言ってきた。ついにその時が５月に来てしまう。５月からFRBは世の中にばらまかれたお金の …続きを読む →

本日は朝に第１弾を更新しています。そちらもお読みいただければ幸いです。 「＄/¥の本格的急上昇は５月のFOMC会合後から始まる」 昨日、ブレイナード理事は量的引き締め（QT）と呼ばれる資産圧縮について「5月にも急ピッチで …続きを読む →

  昨晩書いたように、米国の論客中の論客、金融界のオピニオンリーダーでもあるJPモルガン・チェースのジェイミー・ダイモンCEOが「FRBの利上げは市場予測を大幅に上回る可能性があり、量的引き締め（QT）も強まる …続きを読む →