１，「ドル安円高へとトレンドを変えるのは至難の業」 昨晩、知人のヘッジファンの米国人と話をしたが、彼もドル売り介入の効果はごく短期的だろうと言っていた。日本の財務内容の深刻さを考えると、ドル高円安のトレンドを変更するのは …続きを読む →

１．「アクセルとブレーキを両方同時に踏みこんでいるとブレーキは焼け切れてしまう」 長期金利が1%に近づけば日銀は、国債買いオペを連発し必死の防衛をするだろう。円安に向けてアクセルを極限まで踏み込み(=量的緩和極大化)、そ …続きを読む →

（本日は午後第1弾を煽央しています。そちらもお読みいただければ幸いです） １．「風雲急を告げる長期金利上昇」 ついに日本国債１０年物が0.8% まで上昇してきた。連日の国債オペで上昇を必死で防衛していたにもかかわらず、だ …続きを読む →

１．「昨晩、NY 市場で委託介入があったとしたら、日銀と円とはThe Endの証」 昨日NY時間に政府・日銀のドル売り介入があったかどうか騒いでいる人がいる。介入は自国市場で行うのが常。他人の市場で介入を行う場合、自身（ …続きを読む →

１．「積み上がったドル売りポジションの逆噴射の可能性も」 これほど金利差が拡大してもドル/円が150円直前で停滞しているのは、為替介入による一時的な円高期待のデイトレーダの（ファンダメンタルに反した）ドル売りポジションが …続きを読む →

（本日第２弾）本日は朝第１弾をアップしています。そちらもお読みいただければ幸いです。 本日午前中、ドル円の下押しが全くなかったから恒例の朝のごあいさつ（＝為替を注視しながら見ている）が無かったのだと思ったが、やっぱり礼儀 …続きを読む →

１．「植田日銀総裁」の講演＠日本金融学会」 金融緩和政策からの出口局面で一時的に赤字に陥る可能性」のニュースのもととなった９月３０日の植田日銀総裁の日本金融学会での講演録を読んでみた。私も学会会員だから興語録はハードコピ …続きを読む →

１．「植田総裁　債務超過は一時的、嘘ツケ」 ブルムバーグによると植田日銀総裁は「金融緩和政策からの出口局面で一時的に赤字や債務超過になっても、政策運営能力が損なわれることはない」「中央銀行には通貨発行益が発生する収益面で …続きを読む →