(ここに述べる意見/分析は日本維新の会の公式見解でも分析でもありません。私の個人的見解・分析であることをご理解ください）
１，「７月３１日の日銀は連立３元一次方程式を解けなかった」
本日の日経はまたもや大崩れしそうだ。
ところで７月２８日に以下の文章をSNS に載せた。
「７月３１日の日銀政策決定会合は「長期金利が暴騰しないほどの小規模な国債買いオペ減額」と「円が暴落しない程度に大幅な国債買いオペ減額」との相反する命題を満たす解を見つけるという難解な連立方程式を解く必要があると書いてきたが、それにかけて加えて「株価が暴落しない程度の小規模の国債買いオペ減額」という命題も加わり、連立３元１次方程式を説くという超難問を解かねばならない場となってしまった。」
７月３１日の日銀は一見、ベストの解を見出したように思えた。しかし３番目の命題「株価が暴落しない程度の小規模の国債買いオペ減額」を満たすことが出来なかったようだ。
私の計算では日経平均が１０００円下落するごとに、日銀の株ETF 評価益は１．６兆円ずつ減る。
２．「世界的株価下落の原因は日銀の流動性回収のせいかも？」
昨日の米国債市場では長期金利は大きく下落し、「今年０．２５%の利下げを３回完全に読み込んだ」そうだ。それなのに昨日のNYダウは大幅に下落した。
今までの世界の株価上昇は「日本の流動性供給によるもの」との分析も主流なものの一つだったのだから、日銀が流動性の供給を絞る決定をした以上、世界の株価が逆回転を初めてもおかしくはない。
もしそうなっても、他国の中央銀行自身にはなんのダメージもないが、日銀だけは話が違う。日銀自身が大規模な債務超過に陥り、信用失墜（＝円の紙くず化の可能性がある。なにせ価格が大幅に上下する株を大量に保有（日銀は日本最大の株主）しているのは世界でも日銀だけだから、だ。
３，「先々の為替を予想するための２大ポイント」
２０２４年３月末の日経平均株終値は４０，３６９円。国債１０年物金利は０．７３２％
株の評価益は ３７，２兆円
保有国債評価損は９．４兆円
内部留保 １３兆円
したがって日銀は約４１兆円の純資産だった。円が大暴落していないのも理解できる。
ところで私の計算によれば長期金利は０．１%上昇するごとに２．９兆円の評価損が増える、株価は日経平均１０００円下落するごとに１．６兆円評価益が減る。
だとすると
本日の日経平均が３６，５００円。長期金利０．９８%で終了すると、
株の評価益 ３１兆円
保有国債評価損 ▼ １６，６兆円
内部留保 １３兆円
したがって純資産は２７．４兆円。
純資産は今年３月末の４１兆円から２７．４兆円と急落した。
株価が３０５００円まで下がり長期金利が１．６%まで上昇すれば日銀は債務超過だ。
繰り返すが、株の評価益に頼って債務超過を逃れていた中央銀行などAgreeもいいところ。中央銀行たるもの信用失墜を防ぐために価格が上下する資産など保有しては行かないとは正統派金融論では基本のキ、だ。
日米金利差でドル円がどうこうなどというデイトレーダかプログラム売買みたいな発想で為替予想をする次元ではない。パブロフの犬ではないのだから頭を使わなければならない時。注目しなくてはいけないのは、ばらまかれたお金の回収度合（他国との比較）と、いつ日銀が債務超過になってしまうのか、の２点に尽きる